Jaunā ilgāka termiņa refinansēšanas mērķoperāciju kārta – vēl izdevīgāk, ilgāk un ērtāk

Šā gada 10. martā ECB Padome nolēma uzsākt jaunu ilgāka termiņa refinansēšanas mērķoperāciju (Targeted Longer-Term Refinancing Operations jeb TLTRO II) kārtu. TLTRO II kredītoperāciju nosacījumi kredītiestādēm ir par vēl izdevīgākām procentu likmēm (līdz pat ECB noguldījumu iespēju procentu likmei, t.i., centrālajai bankai piemaksājot kredītiestādēm par aizņemto naudu līdz pat 0.4% gadā), uz vēl ilgāku laiku (pilniem četriem gadiem un bez obligātās pirmstermiņa atmaksas sankcijas) un ar vienkāršotu statistikas pārskatu iesniegšanu.

Šā gada 10. martā Eiropas Centrālās bankas (ECB) Padome nolēma uzsākt jaunu ilgāka termiņa refinansēšanas mērķoperāciju (Targeted Longer-Term Refinancing Operations jeb TLTRO II) kārtu. Savukārt 3. maijā ECB interneta vietnē tika publicēts detalizēts skaidrojums un lēmums par TLTRO II, kas nosaka kārtību kredītiestāžu dalībai TLTRO II operācijās, dalībnieku aizņemšanās limitus, procentu likmes un atmaksas kārtību.

Salīdzinot ar iepriekšējo TLTRO kārtu, TLTRO II kredītoperāciju nosacījumi kredītiestādēm ir par vēl izdevīgākām procentu likmēm (līdz pat ECB noguldījumu iespēju procentu likmei, t.i., centrālajai bankai piemaksājot kredītiestādēm par aizņemto naudu līdz pat 0.4% gadā), uz vēl ilgāku laiku (pilniem četriem gadiem un bez obligātās pirmstermiņa atmaksas sankcijas) un ar vienkāršotu statistikas pārskatu iesniegšanu.

Līdz ar šī pasākuma ieviešanu Eirosistēma sagaida monetārās politikas transmisijas mehānisma nostiprināšanos, piedāvājot kredītiestādēm līdzekļus tautsaimniecības kreditēšanai par ļoti izdevīgām procentu likmēm un tādējādi atvieglojot kredītu izsniegšanas nosacījumus privātajam sektoram (uzņēmumiem un mājsaimniecībām). Sagaidāma aktīvāka kredītu izsniegšana arī no kredītiestāžu puses. Šo operāciju mērķis nav sekmēt kredītu mājsaimniecībām mājokļa iegādei izsniegšanu (bet gan kreditēšanu reālajā ekonomikā), tāpēc šie kredīti netiks ņemti vērā, aprēķinot kredītiestādes kreditēšanas sniegumu.

Pavisam drīz – jau 2016. gada jūnijā – Latvijas kredītiestādēm (kā arī citu eiro zonas valstu kredītiestādēm) būs iespēja piedalīties pirmajā TLTRO II operācijā. TLTRO II kārtas ietvaros tiks organizētas četras TLTRO II operācijas – reizi ceturksnī, t.i., 2016. gada jūnijā, septembrī, decembrī un 2017. gada martā.

Negatīvo procentu likmju apstākļos, kad arvien vairāk no kredītiestāžu puses izskan bažas par to pelnītspēju, šī būtu īstā reize, kad šo iespēju (proti, Eirosistēma piemaksās par naudas aizņemšanos no centrālās bankas un tās novirzīšanu kreditēšanai) Latvijas kredītiestādēm nevajadzētu laist garām.

Vēl izdevīgāk

1. Eirosistēmas noteiktais aizņemšanās limits visai TLTRO II kārtai ir noteikts 30% no kredītiestādes - TLTRO II dalībnieka - atbilstošo kredītu atlikuma 2016. gada 31. janvārī. TLTRO I dalībniekiem TLTRO II limits tiks samazināts par TLTRO I kārtas pirmajās divās izsolēs 2014. gadā saņemto un vēl neatmaksāto TLTRO I atlikumu. Šeit gan jāpiebilst, ka tiem dalībniekiem, kas pieteiksies un veiks pirmstermiņa TLTRO I kārtas pirmo divu izsoļu resursu atmaksu jūnijā, TLTRO II limits netiks samazināts.
2. Atbilstoši TLTRO II noteiktumiem, aprēķinātā atsauces vērtība kalpos par atskaites punktu, lai 2018. gadā noteiktu TLTRO II dalībnieka sniegumu kreditēšanā un aprēķinātu centrālās bankas piemaksas lielumu. TLTRO II dalībniekam, kas uzrādīja pozitīvu atbilstošo neto kreditēšanu (eligible net lending) 12 mēnešu periodā līdz 2016. gada 31. janvārim, neto kreditēšanas atsauces vērtība (benchmark net lending) tiks noteikta 0. Savukārt TLTRO II dalībniekam, kas uzrādīja negatīvu atbilstošo neto kreditēšanu 12 mēnešu periodā līdz 2016. gada 31. janvārim, neto kreditēšanas atsauces vērtība būs vienāda ar negatīvo atbilstošo neto kreditēšanu. Tas nozīmē, ka tām kredītiestādēm, kas jau iepriekš ir uzrādījušas pozitīvu kreditēšanas izaugsmi, dalība TLTRO II motivēs saglabāt pozitīvu kreditēšanas izaugsmi arī nākamajos gados, savukārt tām kredītiestādēm, kurām kreditēšanas izaugsme ir bijusi negatīva no 2015. gada 1. februāra līdz 2016. gada 31. janvārim, – motivēs samazināt negatīvā snieguma rezultātus.
3. TLTRO II operācijās saņemtajai summai piemērojamā procentu likme sākotnēji būs vienāda ar aizņemšanās brīdī spēkā esošo galveno refinansēšanas operāciju (MRO) procentu likmi (šobrīd tā ir nulle, t.i., kredītiestādēm līdzekļi tiks aizdoti par brīvu). Savukārt TLTRO II dalībniekam, kura atbilstošā neto kreditēšana periodā no 2016. gada 1. februāra līdz 2018. gada 31. janvārim pārsniegs tai aprēķināto neto kreditēšanas atsauces vērtību, tiks piemērota zemāka procentu likme par ECB noteikti MRO likmi. Tas nozīmē, ka šī brīža apstākļos, kad ECB MRO likme ir 0%, centrālā banka piemaksās. Procentu norēķini par TLTRO II kārtas operācijām notiks brīdī, kad TLTRO II dalībnieks atmaksās operācijās aizņemto summu.
4. ECB lēmuma 1. pielikumā ir precīzi noteikta TLTRO II procentu likmes aprēķināšanas kārtība, paredzot maksimālo procentu likmes samazināšanu dalībnieka aizņemtajiem līdzekļiem no centrālās bankas par starpību starp ECB noteikto MRO likmi un noguldījumu iespējas likmi (šobrīd šī starpība ir 0.4 procenta punkti), un tā tiks piemērota tiem TLTRO II dalībniekiem, kuri par 2.5% pārsniegs tiem aprēķināto neto kreditēšanas atsauces vērtību periodā no 2016. gada 1. februāra līdz 2018. gada 31. janvārim. Citiem vārdiem sakot, ja banka divu gadu laikā būs palielinājusi atbilstošo kredītportfeli par 2.5% vai par 2.5% samazinājusi atbilstošā kredītportfeļa krituma tempu, tā varēs saņemt maksimālos noteiktos procentus no centrālās bankas puses par visu periodu, kurā būs izmantojusi TLTRO II resursus. Savukārt, ja kredītportfeļa pieaugums būs mazāks, centrālās bankas piemaksa lineāri samazināsies līdz sākotnēji noteiktajai MRO likmei.

Vēl ilgāk

TLTRO II izsniegto resursu atmaksa ir pēc 4 gadiem, skaitot no attiecīgās operācijas norēķinu dienas, piemēram 2017. gada marta TLTRO II izsniegto resursu atmaksa būs jāveic 2021. gada martā. Tas gan nenozīmē, ka kredītiestādēm nebūtu jāpasteidzas pieteikties uz pirmo TLTRO II izsoli jau šā gada jūnijā. Proti, noteiktais neto kreditēšanas atsauces vērtības periods ir nemainīgs visām TLTRO II operācijām un savlaicīga resursu novirzīšana kreditēšanai ļaus vieglāk sasniegt 2.5% kredītportfeļa pieaugumu, lai tādējādi gūtu maksimālo labumu no dalības šajās operācijās.

Vēl ērtāk

Lai TLTRO II dalībniekiem atvieglotu statistikas ziņošanu, tiem būs jāsniedz centrālajai bankai tikai 2 statistikas pārskati, proti:

1)      pirmais pārskats par 12 mēnešu periodu no 2015. gada 1. februāra līdz 2016. gada 21. janvārim, ko izmantos, lai noteiktu aizņemšanās limitu un neto kreditēšanas atsauces vērtību;

2)      otrais pārskats būs jāiesniedz 2018. gada sākumā - par 24 mēnešu periodu no 2016. gada 1. februāra līdz 2018. gada 31. janvārim, ko izmantos, lai novērtētu TLTRO II dalībnieku sniegumu attiecībā pret tam noteikto neto kreditēšanas atsauces vērtību.

Detalizētāk par statistikas pārskatiem skat. TLTRO II lēmuma 2. pielikumu.